，少则三分之一，多则三分之二，通常一半都是归属麻鸭公司的。

　　它控制了终端，就牢牢地控制住客户，可以获得百分之六十的毛利。”

　　“麻鸭公司的利润是传统卖鞋公司的十倍，它是可以持续发展十几年的一个模式，因为它牢牢地控制了终端，这个终端不仅做鞋业的人拿不到，甚至做其它产品的公司也很难。”

　　“比如保健品利润也很高，而且，信用也很好，但要想进百货商场的一楼，对不起，没机会。因为百丽不会把这位置让给你。”

　　“换句话就是说，它做成内房地产企业，为什么风险投资看见连锁就很关注，风险投资就叫风投，即看见好项目就疯。能让风投疯的一种项目就是连锁。连锁业的本质就是房地产。”

　　“当麻鸭把百货商场零售柜台牢牢占据之后，后来者就没机会了。不仅鞋业领域的后来者没机会，任何其它领域的后来者都没机会。当它有了房地产独特的稀缺性、控制力以后，它就有了定价权，所以它可以获得百分之六十的毛利率，而且，它可以十几年，甚至长期控制这个平台。”

　　“咱们国家的房地产公司，看着赚了钱，其实赚的还不算大钱，因为房地产公司很难上资本市场去发展。为什么咱们国家的房地产公司很难上资本市场发展，因为咱们国家的房地产公司的商业模式，是简单而粗暴的，它们的模式就是拿地、盖楼、卖楼、结束，每个项目重新来过一遍，这样的模式在资本市场是不受欢迎的。反过来说，全世界超过四成的项目，最终的利润来源恰恰又是房地产，或者说，它的利润，来源当中的一个核心支撑点，是来自于房地产。”

　　“而麻鸭就是典型的例子，它是个内房地产企业。麦当劳公司的利润来源主要也是房地产，这两个是相辅相成的。这就是我们在设计未来商业模式的时候要思考的地方。我们的商业模式里面有没有能够把房地产当做一个支撑点的要素，而连锁业的本质就是房地产，就是内房地产，所以它已经找到了这个支撑点，而我们其它的产业领域能不能也找到这样一个支撑点，这是麻鸭这个案例给我们的启发。”

　　“除此之外，通过资本运作扩大终端优势，麻鸭不仅通过牢牢地控制了百货商场这个终端，同时，也非常善于通过资本运作，来扩大它终端的优势，所以，麻鸭在融得了摩根·斯坦利和鼎辉基金的投资以后，前年夏天，在香岛上市，上市当天，就募集资金上百亿，股票的市值，达到将近八百亿，而在当天，国美的市值，才三百多个亿，因此，它被称之鞋业国美。”

　　“截止到去年，麻鸭的销售额，已经突破一百多个亿，它的净利润、规范化的净利润已经突破二十多个亿，也就是

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